12月26日沪银等期货主力合约大幅涨跌，贵金属价格缘何大涨？

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12月26日，沪银期货主力合约一度大涨超8%，截至发稿报18482元/千克。

广期所铂期货主力合约开盘涨停，报709.85元/克，钯期货主力合约涨超8%，碳酸锂涨超6%，沪银涨超5%，国际铜、沪铜、碳酸锂涨超2%，菜粕、燃料油涨近2%。跌幅方面，焦煤、焦炭、液化石油气（LPG）、玻璃跌超1%。

现货黄金一度涨超1%期货调整保证金的情况，站上4530美元/盎司，截至发稿报4512.12美元/盎司。

现货白银一度涨超4%，突破75美元/盎司，续创历史新高。截至发稿报74.64美元/盎司，涨幅3.96%。

贵金属价格为何大涨？

据新华社，瑞银财富管理投资总监办公室认为，黄金已扳回10月跌幅，有望创下1979年以来最佳年度表现。美联储料将在未来数月继续保持宽松政策，同时随着主权国家继续降低美元储备比重，全球央行对黄金的需求有望保持强劲，对金价构成一定支撑。

招联首席研究员董希淼表示，主要是受到避险需求激增以及市场对美联储降息预期持续升温等因素的共同影响。同时，长期结构性因素也为金价提供了坚实基础。同时，在美联储降息预期强化下，市场预测美联储注2026年继续降息，美元与美债收益率将继续走弱，从而提升了黄金吸引力。

从长期因素看期货调整保证金的情况，全球央行持续购金，提供了稳定而强劲的实物需求12月26日沪银等期货主力合约大幅涨跌，贵金属价格缘何大涨？，是黄金价格的“压舱石”。

面对持续攀升的金价，多级机构对后市保持乐观态度。

嘉盛集团资深分析师Matt 认为，从价格走势看，目前黄金无紧迫见顶风险，且圣诞节前后黄金交易时段有明显上涨趋势，“除非出现新的催化因素或年末获利了结，否则难以阻碍上涨”，回调或引发逢低买入热潮。

国泰期货则预计，铂钯现货的供需矛盾及宏观宽松环境，将在2026年上半年继续支撑价格上涨，其中铂金因基本面更优，涨幅可能高于钯金。

不过，在贵金属狂热涨价的市场情绪中，短期风险已引起监管关注。

12月22日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额、调整平今仓交易手续费等。

广发期货指出，由于广期所铂钯期货处于上市初期12月26日沪银等期货主力合约大幅涨跌，贵金属价格缘何大涨？，持仓流动性整体有待提升，国内相对外盘呈现溢价，同时合约保证金成本偏低容易受到投机资金流入的扰动使波动放大。随着监管加强风控措施，铂钯短期或有回调。

每日经济新闻综合新华社、市场公开资料

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