证监会完善新股发行制度，取消预缴改先配售后缴款，最快两周重启

<配资注册>证监会完善新股发行制度，取消预缴改先配售后缴款，最快两周重启

记者 黄文成

11月6日收盘后，证监会召开例行新闻发布会新股发行先配售后缴款十年前有过，宣布完善新股发行制度，将重启IPO。该消息一出，立即引起市场一片哗然，有股民甚至表示，想死的心都有了。不过，英大证券李大霄表示，重启新股并不会扼杀婴儿底以来的牛市。

IPO最快或两周内重启

据介绍，证监会将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已进入缴款程序的10家公司新股发行；剩余18家公司将在年底前分两批发行；同时，证监会将恢复新股发审会。

证监会新闻发言人邓舸表示，完善新股发行制度，涉及交易所系统改造工作，需要两周准备时间。按照这一安排，虽然无法确定具体日期，但最快或两周左右将会出现第一批IPO发行。

邓舸表示，此次完善新股发行制度，将包括取消现行新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款；按照以信息披露为中心监管理念，突出发行审核重点，调整发行监管方式；公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价等。

取消新股申购预先缴款

在五项措施中，市场最关心的就是“取消新股申购预先缴款制”。

根据现行新股发行制度，投资者申购新股时须全额预缴申购资金。在新股申购十分踊跃的情况下证监会完善新股发行制度，取消预缴改先配售后缴款，最快两周重启，造成巨额资金打新现象。

针对这一突出问题，本次改革将改变申购方式证监会完善新股发行制度，取消预缴改先配售后缴款，最快两周重启，在坚持目前网上按市值申购的前提下，网上、网下符合申购条件的投资者在提交申购申报时，无需按其申购量预先缴款，待其确认获得配售后，再按实际获配数量缴纳认购款。

“取消预缴款可大幅减少新股发行中投资者需要动用的资金数量。”证监会有关部门负责人说。

为了防止出现“中签不缴款”的现象，证监会将建立网上投资者申购约束机制，规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。

小盘股直接定价

此次改革中一个令人注目的变化是，公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。

这意味着小盘股将没有询价环节，直接由发行人和承销商商定价格。“此举是为了降低中小企业融资成本，提高发行效率。”证监会有关部门负责人对此解释说。

据介绍，新股发行主要有询价和直接定价两种方式，各有优劣。询价机制有利于寻找均衡价格，挖掘市场需求，降低承销风险，但发行成本高，发行周期长，大盘股发行运用较多；直接定价发行对承销商的定价能力有较高要求，但发行成本低，发行周期短，效率高，适合小盘股发行。

提速并购重组审核流程

邓舸当日宣布，为提高审核效率，证监会改进审核模式，进一步优化并购重组审核流程。

按交易类型不同，非关联交易申请预审时间不超过5个工作日，经预审无重大问题的，可以不发反馈意见直接提交重组委审议；借壳上市和关联交易申请，预审时间不超过10个工作日。

“这样一来，预审时间比现有流程减少了5个工作日。”证监会上市部有关人士说。

除此之外，证监会还改进审核专题会机制，增加会议次数，压缩会议时间，从目前的每周固定召开审核专题会调整为根据需要随时召开新股发行先配售后缴款十年前有过，不固定时间。

在重组委会议的安排方面，实施批量上会。借壳上市以外的重组申请，重组委会议批量集中审议，每组可安排4到6家。

据介绍，11月9日后受理的并购重组申请将按照新流程审核。11月9日前已受理的并购重组申请，继续按原流程审核。

历次重启IPO对市场影响

第一次重启：延续下跌

第二次重启：小幅下跌

第三次重启：大幅上涨

第四次重启：震荡下跌

第五次重启：延续单边下跌

第六次重启：大涨大跌

第七次重启：大幅下跌

第八次重启：探底反转

第九次重启：？

影响

短期有冲击，不改长趋势

英大证券李大霄在微博上表示，重启新股并不会扼杀婴儿底以来的牛市。重启新股说明A股已经恢复了融资能力。新股发行制度的改革将更加合理。

此外，有分析人士也认为，随着IPO的重启短期内将对市场形成冲击，但并不会改变指数向上的趋势。从历史经验来，新股发行的位置，基本是管理层认可的一个相对底部区域，因此下周一或是投资者低吸的良机。IPO重启预期增强，将有助于提升券商板块业绩和估值水平。

本文 配资注册 原创，转载保留链接！网址：http://wwww.yao-cn.com/html/1805.html